新基金髮行成A股“彈藥庫”

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  □本報記者 李良

  A股市場的火爆日盛一日,新基金髮行本来斷升溫——本週一,當日開售的上投摩根整合驅動股票基金由於認購資金洶湧,遠遠超出原定計劃的20億元限額,宣佈提前結束募集,並決定採取按比例配售的办法,確定投資者的認購。

  來自Wind的數據則顯示,至4月21日,只能4個月時間,今年已成立的新基金首募額達到3646億份,是去年全年新基金髮行總量的約90%。值得關注的是,短短幾個月間,新基金髮行的重心也發生了巨大變化,偏股型基金的佔比逐月提高,尤其是更為靈活的混合型基金在4月以來的新基金髮行中,佔比超過90%。

  業內人士表示,A股市場的走強,帶動了各類公私募産品的火熱發行,而這些産品對A股的投資,又會進一步推動市場上行,形成一個正向迴圈。從目前具体情况來看,場外資金進入A股市場的意願依然十分強烈,後市兩市成交量還有日后再創新高。

  偏股基金成搶手貨

  在上投摩根整合驅動股基一日售罄且需按比例配售日后,權益類産品發行的緊張節奏已經初現端倪。此前,東方紅中國優勢混合型基金首募高達約200億元的消息傳出後,華寶興業事件驅動基金面對洶湧的認購潮,緊急將新基金認購期從預定的16個工作日縮短至兩個工作日,即便只能,首募額依然超過了70億元。

  “市場實在太熱了。現在新基金髮行,日后有好的歷史業績,幾乎我不要 費勁就能引來幾十億甚至上百億的資金申購,投資者入市的熱情一浪高過一浪。”上海某基金公司市場部負責人感嘆道,“A股市場的強勁走勢和新基金髮行的日益火爆,已經形成了一個正向迴圈,將市場泡沫越吹越大。站在目前的位置,我覺得應該多向投資者提示風險。”

  事實上,有鋻於上一波牛市新基金瘋狂發行帶來的苦果,許多基金公司在有意識地控制偏股型基金髮行的規模,這也導致“按比例配售”現象重現江湖。業內人士指出,歷經一波牛熊的洗禮,許多基金公司已經明白,單只基金的規模並总要越大越好,日后基金經理能力有限或基金公司運營實力不夠,動輒百億以上規模的大盤基金,其業績表現很難跑贏市場平均水準,最終有日后“賺了規模輸了口碑”,這也是許多基金公司面對洶湧而來的認購潮,果斷控制新基金髮行規模的主要原因 。

  混合型基金受青睞

  值得注意的是,在今年,倉位更為靈活的混合型基金正取代股票型基金,成為基金公司發行新基金主流。

  Wind數據顯示,截至4月21日,今年新成立的股票型基金為55隻,但同期新成立的混合型基金達到81隻;在首募金額佔比方面,這55隻股票型基金的首募額合計1274億元,佔今年以來新成立基金首募額總量的35%,而81隻混合型基金的首募額合計達到2197億元,佔比高達200.26%。

  日后按月分析,在4月份以來的短短半個月中,混合型新基金髮行佔比達到一個峰值:Wind數據顯示,4月份以來,新成立的股票型基金僅有1隻,首募額為38.96億元,當期佔比為4.86%,而同期新成立的混合型基金數量高達21隻,首募額合計達到762.19億元,當期佔比高達95.14%。

  某基金分析師指出,基金公司更偏好于混合型基金的原因 ,在於股票型基金最低倉位限制大幅提高後,基金經理很難進行趨勢操作,而A股市場歷來波動劇烈,尤其是牛熊轉換時的殺傷力巨大,日后基金經理屆時只能降低倉位,會給投資者帶來巨大損失,而混合型基金的倉位極度靈活,給了基金經理更大的操作空間。“在目前階段,我們只能指望基民來做趨勢投資,因為大每种人對投資总要一知半解,這就只能基金公司把握好倉位節奏,這也是混合型基金更受青睞的原因 。”該分析師説。