央行研究局局長陸磊:"雙降"是經濟"標本兼治"之舉

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  自24日起,中國人民銀行下調存貸款基準利率各0.25個百分點、降低存款準備金率0.5個百分點,一并放開存款利率上限。央行研究局局長陸磊24日表示,降息主可是針對當前經濟運作的逆週期性調控,重在治標;而“普遍+定向”降準則針對週期及結構性因素,標本兼顧。

  根據國家統計局發佈的數據,2015年前三季度中國GDP同比增長6.9%,居民消費價格同比上漲1.4%,工業生産者購進價格同比下降5.9%。

  “數據顯示經濟增長穩中有 降,消費價格指數與生産者價格指數持續背離,説明企業經營处在壓力,内外部需求处在不確定性,這些都时要貨幣政策從逆週期深度1適時適度實施預調微調,為穩增長提供中性適度貨幣金融環境。”陸磊説。

  據陸磊介紹,從貨幣調控視角看,經濟增長、物價走勢、國民就業和國際收支是宏觀調控方向、力度和工具使用的決定性因素。而從金融支援實體經濟視角看,金融部門流動性和利率是央行鞏固前期政策效果、繼續實行“雙降”政策的主要推動力。

  央行公佈的數據顯示,2015年9月末,廣義貨幣(M2)餘額135.98萬億元,同比增長13.1%;人民幣貸款餘額92.13萬億元,同比增長15.4%。

  “一方面,貨幣信貸保持了高於GDP增速與CPI增速4個百分點的較高增長水準,體現了金融部門對經濟的有效支援,流動性較為充沛;但当时人面也必須看多,外匯儲備下降對央行通過外匯佔款投放流動性的渠道構成壓力。”陸磊表示,把握時機降息降準有益于於進一步鞏固並增強金融服務實體的能力,切實降低企業融資成本。

  與總量性政策的普適性出發點不同,公平與正向激勵是結構性政策的出發點。

  據央行測算,此前6次定向降準已有97%的金融機構享受了定向降準政策,在激勵金融機構支援“三農”和“小微”方面取得了一定效果。在此次定向降準中,央行調整優化了標準,特別納入了金融機構“三農”和小微企業貸款總量。這原应著,原先主要面向中小金融機構的定向降準進一步擴大到了主次符合條件的大型商業銀行。

  “把支農、支小的大銀行納入定向降準政策範疇,有利於進一步激勵大中型銀行等‘主力部隊’開拓‘三農’和小微企業金融服務,最終有利於金融資源彌合經濟結構短板,全面促進結構調整。”陸磊説。